在國內(nèi)提起人工智能，必能想到就是科大訊飛。顯然在一些投資者心目中，科大訊飛已經(jīng)是人工智能的代名詞。帶著這樣的一個(gè)光環(huán)，從今年10月底起，科大訊飛（SZ：002230）股價(jià)就開啟了上漲模式。在11月22日，盤中股價(jià)創(chuàng)下74.76元的新高，市值一度突破千億元大關(guān)。

      不過A股向來不缺概念和題材，也不缺對(duì)高科技的憧憬和幻想，對(duì)于那些披著高科技“光環(huán)”的公司，A股向來不吝嗇給予高估值，網(wǎng)宿科技、樂視就是其中的例子。對(duì)于科大訊飛來說，能否撐起近千億市值也是一個(gè)疑問。

      在國內(nèi)提起人工智能，必能想到就是科大訊飛。顯然在一些投資者心目中，科大訊飛已經(jīng)是人工智能的代名詞。帶著這樣的一個(gè)光環(huán)，從今年10月底起，科大訊飛（SZ：002230）股價(jià)就開啟了上漲模式。在11月22日，盤中股價(jià)創(chuàng)下74.76元的新高，市值一度突破千億元大關(guān)。

      不過A股向來不缺概念和題材，也不缺對(duì)高科技的憧憬和幻想，對(duì)于那些披著高科技“光環(huán)”的公司，A股向來不吝嗇給予高估值，網(wǎng)宿科技、樂視就是其中的例子。對(duì)于科大訊飛來說，能否撐起近千億市值也是一個(gè)疑問。

      BAT等入局，曾經(jīng)的伙伴變成對(duì)手

      近一周，科大訊飛再次成為輿論熱議的焦點(diǎn)。與科大訊飛1024開發(fā)者節(jié)不同的是，這次成為輿論焦點(diǎn)確是因?yàn)楸灰暈榭拼笥嶏w競爭對(duì)手的百度，有了新動(dòng)作。百度宣布語音技術(shù)全系列接口永久免費(fèi)開放，一夕間，媒體炸鍋，紛紛熱議AI免費(fèi)戰(zhàn)再升級(jí)，百度劍指科大訊飛。

      語音交互可以說是人與機(jī)器“交流”的重要環(huán)節(jié)，這對(duì)于未來的人工智能而言是非常關(guān)鍵的入口?？拼笥嶏w在中文語音技術(shù)市場已經(jīng)占據(jù)60%以上的市場份額，他的核心技術(shù)就是語音合成與語音識(shí)別，百度宣布語音技術(shù)全系列永久免費(fèi)，對(duì)于科大訊飛來說這絕非什么好消息。

      事實(shí)上從2015年起，中國互聯(lián)網(wǎng)三大巨頭BAT就開始入場語音技術(shù)領(lǐng)域。

      百度語音技術(shù)經(jīng)過多年的發(fā)展和積累，已經(jīng)形成從模型算法、開發(fā)組件、場景覆蓋到行業(yè)應(yīng)用的全鏈條。此次宣布百度近場語音識(shí)別、長語音識(shí)別、遠(yuǎn)場語音識(shí)別、語音合成、語音喚醒等百度語音核心功能，開發(fā)者都可以免費(fèi)使用，支持IOS、Android等多平臺(tái)接入。目前，百度語音已經(jīng)與游戲娛樂、視頻直播、智能硬件等多個(gè)行業(yè)展開合作。百度的語音技術(shù)已進(jìn)入了手機(jī)、智能電視、影音娛樂、出行、O2O、翻譯、教育、聊天……

      而且在近期有傳聞稱，國內(nèi)一家排名前五的手機(jī)企業(yè)，今年由科大訊飛轉(zhuǎn)投百度，導(dǎo)致科大訊飛失去了一筆約2億元的訂單。雖然被科大訊飛所否認(rèn)，但也從側(cè)面可以看出科大訊飛目前所面臨的競爭。

      據(jù)《財(cái)經(jīng)》雜志報(bào)道，騰訊QQ自2006年起就是科大訊飛的客戶，但目前騰訊所有語音端都采用自己研發(fā)的AI技術(shù)；而阿里的淘寶、支付寶電話客服質(zhì)檢、天貓精靈、優(yōu)酷、蝦米音樂等都應(yīng)用了自己的語音技術(shù)。不僅如此，2014年的時(shí)候，科大訊飛還是搜狗語音助手底層語音技術(shù)的支持者，而今，搜狗也已完備了自己的語音團(tuán)隊(duì)，推出了語音實(shí)時(shí)翻譯技術(shù)。

      除了自家使用語音技術(shù)外，BAT也在加速對(duì)外開放平臺(tái)，滾動(dòng)擴(kuò)張。阿里云、騰訊云小微、百度DuerOS平臺(tái)都開放了語音識(shí)別、視覺識(shí)別等AI技術(shù)。與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)公司思必馳、出門問問、Rokid等也紛紛加入開放陣營。

      現(xiàn)在百度All In人工智能，騰訊微信的語音輸入準(zhǔn)確性已非常高，阿里推出地鐵站語音購票，這一切都說明巨頭們的降維攻擊已經(jīng)開始。雖然科大訊飛早在2010年就搭建全球首個(gè)語音開放平臺(tái)，但BAT正以互聯(lián)網(wǎng)速度追趕，隨著巨額資金投入，大家之間的差距在不斷縮小。

      除了開放平臺(tái)，分賽道也正在被蠶食

      語音是下一代人機(jī)交互的入口。智能語音這塊蛋糕有多大，是無法用數(shù)字量化的。就像互聯(lián)網(wǎng)＋，未來語音技術(shù)會(huì)以AI+的方式，向各場景滲透。賽道是通過人工智能核心技術(shù)+應(yīng)用數(shù)據(jù)+領(lǐng)域支持，構(gòu)建垂直入口或行業(yè)剛需。到目前為止，BAT加速布局2B（企業(yè)級(jí)）和2G（政府）市場，在教育、醫(yī)療、司法、汽車、客服等領(lǐng)域都已有涉獵，其中，司法成為最激烈開戰(zhàn)的領(lǐng)域之一。

      在司法領(lǐng)域，全國共有2萬多家法院。為拿下一家法院，通常要經(jīng)過多輪PK.部分法院，每星期要PK一輪。有時(shí)，一個(gè)項(xiàng)目要跟進(jìn)半年到一年。截至今年6月，超過100家法院應(yīng)用了科大訊飛智慧法庭庭審系統(tǒng)；但與之相對(duì)的是，阿里云的語音技術(shù)已快速滲透進(jìn)300多家法院、6000多個(gè)法庭。今年夏季才入場的騰訊和國雙科技，在短短幾個(gè)月時(shí)間中，也至少與40家法院達(dá)成了合作。與騰訊在司法領(lǐng)域合作提供AI方案的國雙司法大數(shù)據(jù)事業(yè)部總經(jīng)理王錳對(duì)AI財(cái)經(jīng)社分析，“司法產(chǎn)品可以標(biāo)準(zhǔn)化，因?yàn)樗痉ǔ绦蚴侨珖y(tǒng)一的”。因此，擅長通過平臺(tái)通吃的BAT，在這個(gè)領(lǐng)域能夠展現(xiàn)更多優(yōu)勢。

      不僅如此，BAT甚至以更快速度提供更全面的技術(shù)。之前，科大訊飛將語音AI與庭審環(huán)節(jié)結(jié)合，做語音轉(zhuǎn)錄，但騰訊和國雙科技稱，他們已將AI運(yùn)用到法院的核心領(lǐng)域——裁判環(huán)節(jié)，通過人工智能技術(shù)自動(dòng)給法官推送“類案”，從而輔助法官量刑?？拼笥嶏w在年度發(fā)布中也宣布在這一方向上發(fā)力。這一次他們還是選擇“上層路線”——與最高法、最高檢達(dá)成合作協(xié)議。

      在教育方面，這是科大訊飛主營三塊業(yè)務(wù)之一。去年底，科大訊飛將旗下業(yè)務(wù)拆分成教育、智慧城市和消費(fèi)者三個(gè)事業(yè)部，公司三分之一員工都在做教育。根據(jù)2017年半年財(cái)報(bào)，科大訊飛投入教育方向的費(fèi)用同比增長21.27%，教育板塊營收同比增長57.71%，毛利同比增長105.56%.

      教育行業(yè)的一個(gè)關(guān)鍵特色是非標(biāo)準(zhǔn)化，這給科大訊飛構(gòu)筑了天然屏障，產(chǎn)品線豐富可以不局限在語音方面，還可以覆蓋從課堂到課后再到學(xué)校管理的方方面面。這讓BAT互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)很難施展他們贏者通吃的那套打法。

      不過，從營收占比來看，科大訊飛排前三的依次為教育產(chǎn)品和服務(wù)（27.44%）、信息工程（25.07%）和電信增值產(chǎn)品運(yùn)營（12.17%），這無疑不表明科大訊飛仍是一家主營軟件產(chǎn)品、服務(wù)和系統(tǒng)集成的企業(yè)；從科大訊飛的營收和利潤增速來看，并不能支撐其現(xiàn)在的高估值。

      在其他市場，創(chuàng)業(yè)公司也在小步快跑。如思必馳正布局車載、智能家居、機(jī)器人三個(gè)領(lǐng)域，云之聲布局醫(yī)療和車載。

      BAT與科大訊飛的爭奪戰(zhàn)也在其他戰(zhàn)場全面爆發(fā)。然而，不可忽視的現(xiàn)實(shí)是，語音交互技術(shù)發(fā)展到今天，算法本身已經(jīng)不再是壁壘，許多公司語音識(shí)別率都已經(jīng)達(dá)到95%以上，差別早已不大。即使科大訊飛的語音識(shí)別技術(shù)在多項(xiàng)比賽中多次蟬聯(lián)第一，這樣微弱的領(lǐng)先優(yōu)勢也不足以給科大訊飛構(gòu)成強(qiáng)大的護(hù)城河。

      現(xiàn)在的訊飛，已經(jīng)站上了命運(yùn)的交叉口

      與高市值相比，科大訊飛的財(cái)報(bào)則略顯遜色。據(jù)科大訊飛三季報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.87億元，凈利潤1.69億元，同比下降39.45%.

      從營收占比來看，科大訊飛排前三的依次為教育產(chǎn)品和服務(wù)（27.44%）、信息工程（25.07%）和電信增值產(chǎn)品運(yùn)營（12.17%），不難看出科大訊飛目前仍是一家以教育產(chǎn)品和信息工程服務(wù)為主的企業(yè)，其中與人機(jī)交互產(chǎn)品和解決方案的占總營收4.82%，智能硬件產(chǎn)品占總營收的1.06%，顯然科大訊飛的營收并非來自人工智能領(lǐng)域。

      曾有財(cái)務(wù)專家質(zhì)疑：“從財(cái)務(wù)報(bào)表來看，科大訊飛在經(jīng)營層面是一家快速增長但含金量不高的公司；在管理層面，是一家擴(kuò)張很快但效率低下的公司；在財(cái)務(wù)層面，是一家擅長募資但卻不擅賺錢的公司；在業(yè)績層面，是一家大手筆花錢但股東回報(bào)率卻低下的公司。在其光鮮的增長背后，其實(shí)隱含了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。”

      事實(shí)上，從科大訊飛半年財(cái)報(bào)來看，因人機(jī)交互解決方案和服務(wù)方面和2.7萬家智能硬件客戶建立了合作關(guān)系，使得人機(jī)交互服務(wù)方面的營收大幅度提升，同比增加131.47%，成長迅猛，不過測算每個(gè)客戶貢獻(xiàn)7285元，基數(shù)依然很少。另外，智能硬件產(chǎn)品為科大訊飛帶來了營收2697萬，但并沒有公布叮咚音箱具體銷量數(shù)據(jù)，只是表述在京東線上的銷售穩(wěn)居 WiFi 音箱品類第一，占銷量 80%以上，而2016年年報(bào)顯示叮咚音箱銷售不足10萬。

      不僅如此，今年國內(nèi)智能音響市場可謂形成了“百箱”大戰(zhàn)的局面，市場競爭格局日益激烈，包括聯(lián)想、小米等眾多參與者進(jìn)來，阿里推出的智能音箱“天貓精靈”，價(jià)格甚至比訊飛便宜，在雙十一更是進(jìn)行了巨額補(bǔ)貼，以低于成本價(jià)銷售，僅雙十一一天銷量便達(dá)到100萬臺(tái)，而科大訊飛是不可能進(jìn)行大規(guī)模虧本銷售的。不難想象，一旦BAT等有實(shí)力的巨頭在語音識(shí)別領(lǐng)域進(jìn)行大規(guī)模補(bǔ)貼進(jìn)行推廣，科大訊飛的市場地位會(huì)岌岌可危，畢竟大家識(shí)別率都在96%與97%左右的時(shí)候，用戶更關(guān)注的就是服務(wù)和價(jià)格。

      其實(shí)，盡管BAT這些企業(yè)進(jìn)場晚，但在流量、應(yīng)用場景、資金實(shí)力等方面先天的場景落地能力，這是訊飛遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能比擬的。

      而最讓科大訊飛尷尬的事情其實(shí)應(yīng)該是，既不掌握太多的場景消費(fèi)入口，也缺少構(gòu)建產(chǎn)品生態(tài)的底氣?？拼笥嶏w常年走所謂高端路線，過度依賴ToB市場，將自己和產(chǎn)品都打上了深深的2B烙印，導(dǎo)致產(chǎn)品不夠貼近市場，決策機(jī)制緩慢，經(jīng)營管理、人才管理、財(cái)務(wù)管理的水平跟技術(shù)水平相差太多。這也導(dǎo)致訊飛目前尚且缺少一款縣現(xiàn)象級(jí)別產(chǎn)品。

      不過，科大訊飛或許也意識(shí)到這一點(diǎn)，于是開始爆發(fā)式的市場布局，急迫地想要證明自己的產(chǎn)業(yè)落地能力。雖然劉慶峰今年3月在湖畔大學(xué)上講到，“光做2B不行，一定要做2C把想象空間打開，未來2C業(yè)務(wù)收入要占半壁江山”，但目前進(jìn)展并不突出。而且想要迅速轉(zhuǎn)變作風(fēng)打法，甚至從內(nèi)生基因?qū)用鎭砀淖?，恐怕并不容易?/p>

      科大訊飛雖然在技術(shù)上領(lǐng)先，但并未形成強(qiáng)大的技術(shù)壁壘，隨著BAT等巨頭的持續(xù)投入對(duì)科大訊飛形成威脅，使得科大訊飛在語音識(shí)別領(lǐng)域很難獲得較多的利潤，科大訊飛未必能支撐它近千億的市值。